Produits et dérivés indexés sur l’inflation : OATi, swaps et options sur l’inflation
Prochaines sessions et informations pratiques
Notre format distanciel fractionné est une alternative intéressante aux formations présentielles classiques organisées sur des journées pleines et consécutives. La formation se déroule sous forme de plusieurs demi-journées distancielles espacées, en général réparties sur deux semaines consécutives.
Qu’est-ce qu’une formation distancielle fractionnée ?
C’est une formation à distance réunissant de façon synchrone sur internet (via les outils Microsoft Teams ou Zoom) un formateur et des participants, quelle que soit leur situation géographique. Ce dispositif recrée à distance les conditions d’une formation en salle traditionnelle : les participants et le formateur peuvent notamment, discuter, se voir, visionner des documents, des vidéos, réaliser des quiz, partager leur écran...
Ce format est dit fractionné car, à l'inverse des formations présentielles organisées sur plusieurs journées consécutives, la formation s'organise en un certain nombre de demi-journées espacées, réparties en général sur deux semaines, permettant ainsi un temps d'assimilation et de digestion des connaissances d'une séance à l'autre.
Quels sont les avantages pédagogiques du format distanciel fractionné ?
En formation continue, le format le plus répandu est le présentiel sur 2 journées consécutives. Privilégié pour des raisons d'organisation, ce format n'est pas toujours adapté en termes d'apprentissage en raison de la grande quantité d'information à assimiler en peu de temps.
En distanciel fractionné, le contact avec le formateur n'est certes pas aussi direct qu'en présentiel, mais l'espacement des séances permet une assimilation des connaissances et compétences beaucoup plus efficace que sur plusieurs journées pleines et consécutives. Au delà du temps de digestion permis par l'espacement des séances, des exercices d'application sont donnés d'une séance à l'autre, permettant ainsi de consolider l'apprentissage. Les questions qui surviennent entre les séances, notamment lors de la réalisation des exercices d'application, peuvent être traitées par le formateur lors de la séance suivante.
Selon notre expérience, en contrepartie d'un petit travail personnel à fournir entre les séances, une formation distancielle fractionnée en 4 demi-journées séparées de quelques jours permet en règle générale d'apprendre plus et d'apprendre mieux qu'une formation présentielle organisée sur 2 journées consécutives.
Quels sont les atouts du format distanciel ?
Flexibilité du lieu d’apprentissage : les participants peuvent choisir le lieu de leur formation (à la maison, au bureau ou n’importe où dans le monde).
Gain de temps grâce à l’absence de déplacement pour rejoindre le lieu de la formation.
Réduction des frais personnels reliés à la formation : dont les frais de déplacement, de repas et de séjour.
A la demande des participants (notamment en cas d'absence ponctuelle), les séances peuvent être enregistrées, permettant ainsi un visionnage en différé.
Concernant le format distanciel fractionné, il est souvent plus facile en termes de contraintes professionnelles de libérer 4 demi-journées espacées que deux journées pleines consécutives.
De quel équipement doit-on disposer ?
Pour participer à ce type de formation, vous devrez simplement vous munir d’un ordinateur connecté à internet (poste fixe, portable, voire tablette) équipé d'une webcam et d'un micro.
- Connaître les principes et les utilisations des produits indexés sur l’inflation
- Maîtriser le pricing des dérivés sur l’inflation
- Savoir couvrir les risques d’un Swap indexé
- Connaître les principes et les utilisations des produits indexés sur l’inflation
- Maîtriser le pricing des dérivés sur l’inflation
- Savoir couvrir les risques d’un Swap indexé
Connaissance minimale des instruments de taux, du calcul actuariel et obligataire (Il est préférable de maîtriser le contenu de la formation Mathématiques financières 1). Notions mathématiques élémentaires. Maîtrise basique d’Excel.
Connaissance minimale des instruments de taux, du calcul actuariel et obligataire (Il est préférable de maîtriser le contenu de la formation Mathématiques financières 1). Notions mathématiques élémentaires. Maîtrise basique d’Excel.
Toute personne évoluant dans le domaine financier souhaitant progresser sur les produits inflation : consultants, risk managers, opérateurs front et middle office…
Toute personne évoluant dans le domaine financier souhaitant progresser sur les produits inflation : consultants, risk managers, opérateurs front et middle office…
Concepts-clés
- Parité de Fisher et investir en taux réel
- Inflation breakeven et composantes du breakeven
- Prime de risque et motivation des émetteurs
Les obligations indexées
- Typologie du marché et principaux acteurs
- Indices
- Mécanismes d’indexation
- Calcul des indices forward d’inflation à partir des obligations
TP Excel : Construction d’une courbe breakeven
Les dérivés sur inflation : swaps
- Utilisation et acteurs du marché
- Swaps Zéro-Coupon, Revenues swaps et Liability swap
Etude de cas : project finance et fonds de pension
- Ajustement de saisonnalité
- Swaps year-on-year et approche de la convexité
TP Excel : pricing d’un asset swap à l’aide d’une courbe breakeven
- Asset swaps : le lien entre marchés et dérivés
Les dérivés sur inflation : options
- Caps / Floors et swaptions
- Options sur UK Limited Price Inflation Index
- Floor 0% sur OATi et OATei
- Hybrides
- Problématique de couverture
Concepts-clés
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- Prime de risque et motivation des émetteurs
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TP Excel : pricing d’un asset swap à l’aide d’une courbe breakeven
- Asset swaps : le lien entre marchés et dérivés
Les dérivés sur inflation : options
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Les causes de l'inflation et les instruments pour s'en protéger
L’inflation est généralement causée par une augmentation soutenue et généralisée des prix des biens et services dans une économie. Il existe plusieurs facteurs qui peuvent contribuer à l’inflation :
Demande excédentaire : Lorsque la demande de biens et services dépasse l’offre disponible, les entreprises peuvent augmenter les prix pour équilibrer l’offre et la demande.
Coûts de production : Lorsque les coûts de production, tels que les salaires, les matières premières et l’énergie, augmentent, les entreprises peuvent répercuter ces coûts sur les consommateurs sous forme d’augmentation des prix.
Politique monétaire expansionniste : Lorsque les autorités monétaires augmentent la masse monétaire de manière excessive, cela peut conduire à une augmentation de la demande globale, ce qui peut entraîner une augmentation des prix.
Chocs d’offre : Les chocs externes tels que les crises pétrolières, les catastrophes naturelles ou les conflits peuvent perturber l’offre de biens et services, ce qui peut entraîner une augmentation des prix.
Pour se protéger contre l’inflation, il existe plusieurs instruments financiers qui peuvent être utilisés.
Obligations indexées sur l’inflation : Ce sont des obligations dont la valeur du principal et les paiements d’intérêts sont ajustés en fonction de l’inflation. Ces obligations offrent une protection contre la hausse des prix.
Actions : Certaines actions, notamment celles de sociétés qui exercent leurs activités dans des secteurs qui bénéficient d’une forte demande pendant l’inflation, peuvent constituer une protection contre celle-ci. Par exemple, les entreprises productrices de matières premières comme l’or ou le pétrole peuvent voir leurs actions prendre de la valeur pendant les périodes d’inflation.
Immobilier : L’investissement dans l’immobilier peut être considéré comme une protection contre l’inflation, car les prix des biens immobiliers ont tendance à augmenter pendant les périodes d’inflation.
Matières premières : L’investissement dans des matières premières telles que l’or, l’argent, le pétrole ou les produits agricoles peut servir de protection contre l’inflation, car leur valeur a tendance à augmenter lorsque les prix augmentent.
D’autres instruments financiers dérivés comme les swaps inflation (swaps zéro-coupon, revenue swaps et liability swaps) ainsi que les options sur inflation (caps/floors et swaptions indexés sur l’inflation) sont des alternatives plus sophistiquées pour se prémunir contre le risque inflation. Ils seront étudiés tout au long de cette formation.
Les causes de l'inflation et les instruments pour s'en protéger
L’inflation est généralement causée par une augmentation soutenue et généralisée des prix des biens et services dans une économie. Il existe plusieurs facteurs qui peuvent contribuer à l’inflation :
Demande excédentaire : Lorsque la demande de biens et services dépasse l’offre disponible, les entreprises peuvent augmenter les prix pour équilibrer l’offre et la demande.
Coûts de production : Lorsque les coûts de production, tels que les salaires, les matières premières et l’énergie, augmentent, les entreprises peuvent répercuter ces coûts sur les consommateurs sous forme d’augmentation des prix.
Politique monétaire expansionniste : Lorsque les autorités monétaires augmentent la masse monétaire de manière excessive, cela peut conduire à une augmentation de la demande globale, ce qui peut entraîner une augmentation des prix.
Chocs d’offre : Les chocs externes tels que les crises pétrolières, les catastrophes naturelles ou les conflits peuvent perturber l’offre de biens et services, ce qui peut entraîner une augmentation des prix.
Pour se protéger contre l’inflation, il existe plusieurs instruments financiers qui peuvent être utilisés.
Obligations indexées sur l’inflation : Ce sont des obligations dont la valeur du principal et les paiements d’intérêts sont ajustés en fonction de l’inflation. Ces obligations offrent une protection contre la hausse des prix.
Actions : Certaines actions, notamment celles de sociétés qui exercent leurs activités dans des secteurs qui bénéficient d’une forte demande pendant l’inflation, peuvent constituer une protection contre celle-ci. Par exemple, les entreprises productrices de matières premières comme l’or ou le pétrole peuvent voir leurs actions prendre de la valeur pendant les périodes d’inflation.
Immobilier : L’investissement dans l’immobilier peut être considéré comme une protection contre l’inflation, car les prix des biens immobiliers ont tendance à augmenter pendant les périodes d’inflation.
Matières premières : L’investissement dans des matières premières telles que l’or, l’argent, le pétrole ou les produits agricoles peut servir de protection contre l’inflation, car leur valeur a tendance à augmenter lorsque les prix augmentent.
D’autres instruments financiers dérivés comme les swaps inflation (swaps zéro-coupon, revenue swaps et liability swaps) ainsi que les options sur inflation (caps/floors et swaptions indexés sur l’inflation) sont des alternatives plus sophistiquées pour se prémunir contre le risque inflation. Ils seront étudiés tout au long de cette formation.
